Las Letras del Tesoro son deuda del Estado a corto plazo: le prestas dinero a 3, 6, 9 o 12 meses y, al vencer, te devuelve 1.000 euros por cada Letra que compraste algo más barata. Se puede empezar con 1.000 euros. En esta guía te explicamos qué son, cómo se fija lo que rentan en cada subasta, cómo comprarlas paso a paso y cómo tributan en la renta, como una pieza más de unas finanzas personales ordenadas.

¿Qué son las Letras del Tesoro?

Las Letras del Tesoro son valores de deuda pública a corto plazo que emite el Tesoro Público, el organismo del Estado que se encarga de financiar al país. Cuando compras una Letra, le estás prestando dinero al Estado durante unos meses, y a cambio recibes un beneficio.

La particularidad es que se emiten al descuento: no te pagan intereses cada cierto tiempo, como una cuenta. Cada Letra tiene un valor nominal de 1.000 euros, la compras por algo menos y, al vencimiento, el Estado te devuelve los 1.000 euros. La diferencia entre lo que pagaste y lo que recibes es tu rentabilidad. Es un producto muy distinto de otras formas de invertir, como la bolsa, donde lo que recuperas no está fijado de antemano.

¿Por qué le interesan a un ahorrador de a pie?

No hace falta ser un experto en bolsa ni tener un patrimonio grande. Las Letras del Tesoro tienen tres rasgos que las hacen atractivas para quien tiene unos ahorros parados y no quiere jugársela:

Deuda del Estado. Son deuda del Estado y se reembolsan íntegras al vencimiento. Accesibilidad. Puedes empezar con 1.000 euros, sin necesidad de grandes sumas. Plazos cortos. Eliges entre 3, 6, 9 y 12 meses, según cuándo vayas a necesitar el dinero.

Eso sí, no son un producto milagroso ni sustituyen a otras herramientas de futuro como un plan de pensiones: son un complemento para poner a trabajar el dinero que no vas a necesitar durante unos meses.

Cuánto rentan, plazos e importe mínimo

La rentabilidad de las Letras no es fija ni está garantizada de antemano: se decide en cada subasta que celebra el Tesoro, en función de cómo estén los tipos de interés en ese momento. Lo que rindan las Letras de este mes puede ser distinto de las del mes que viene. Compara siempre ese tipo con la inflación: si rinde menos que la subida de precios, tu dinero pierde poder de compra aunque gane euros. Estas son sus características básicas:

Con 1.000 euros ya puedes empezar, y eliges el plazo según cuándo creas que vas a necesitar el dinero. Lo que rinde cada plazo depende de cada subasta.

Cómo funcionan las subastas de Letras del Tesoro

El Tesoro fija cada año un calendario de subastas de Letras; el de 2026 lo publicó en enero. En cada subasta puedes pedir Letras de dos maneras y, en las dos, el importe mínimo es de 1.000 euros y, por encima, múltiplos de esa cifra:

• Petición no competitiva: no indicas ningún tipo de interés y se te adjudican las Letras al precio que corresponde al tipo de interés medio de esa subasta.
• Petición competitiva: indicas el tipo de interés que pides. Si es más alto que el máximo que acepta el Tesoro en esa subasta, tu petición se queda fuera.

Después de la subasta, las Letras se negocian en el mercado AIAF de renta fija, que es donde puedes comprarlas o venderlas antes de que venzan. La fecha de la próxima subasta y el resultado de la última los publica el Tesoro Público en su web.

Cómo comprar Letras del Tesoro paso a paso

Tienes dos caminos, y la diferencia entre ellos es importante para tu bolsillo:

1. Directamente al Tesoro. Se hace a través de Tesoro Directo, la plataforma del Tesoro Público. Antes de contratar, mira en su web las condiciones y comisiones vigentes.
2. A través de tu banco o de un intermediario financiero. Es más cómodo si ya operas con ellos, pero pueden cobrarte comisiones de compra y custodia que se comen parte de tu rentabilidad.

Para comprarlas en el momento de la emisión participas en una subasta; también puedes adquirirlas después en el mercado secundario. Si te decides por la vía online, te vendrá bien tener a mano tu certificado digital para identificarte en las sedes electrónicas. Toda la operativa oficial está en la web del Tesoro Público.

Cómo tributan las Letras del Tesoro en la renta

El beneficio que obtienes con las Letras es rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro del IRPF, junto con el resto de tus intereses, dividendos y ganancias. Comprándolas en subasta o por Tesoro Directo, no llevan retención (salvo que las tengas en una cuenta de Letras de una entidad financiera, que sí retiene): cobras el rendimiento íntegro, sin que Hacienda te adelante nada, y tienes que declararlo tú en la declaración de la renta.

En el régimen común, los tipos de la base del ahorro son el 19 % hasta 6.000 euros de rendimiento y el 21 % entre 6.000 y 50.000 euros. Si resides en el País Vasco o en Navarra, el IRPF lo regula tu Hacienda foral, con normativa propia, y los tipos pueden ser distintos. Guarda los justificantes de compra y reembolso: te ayudarán a cuadrar las cifras y, si te sale a favor, a agilizar la devolución de Hacienda.

Cuándo NO te convienen las Letras del Tesoro

Ser deuda del Estado no significa que sean para todo el mundo ni en cualquier situación. Conviene pensárselo si:

Puedes necesitar el dinero antes de tiempo. Las Letras están pensadas para mantenerlas hasta el vencimiento. Si te hace falta el dinero antes, tendrías que venderlas en el mercado secundario al precio de ese momento, y podrías recuperar menos de lo previsto. Buscas rentabilidades altas. Su objetivo es preservar el ahorro con un beneficio modesto, no multiplicarlo; para eso existen otros instrumentos, con más riesgo. Quieres olvidarte del tema. Al vencer, tendrás que decidir si reinviertes o retiras el dinero.

Para unos ahorros que no vas a tocar en unos meses, las Letras del Tesoro son una opción sensata; para objetivos a muy largo plazo, quizá encaje mejor un plan de pensiones u otras fórmulas de ahorro.